「債券王」ビル・グロース氏が引退
PIMCOのビル・グロース氏が引退！
あまり日本のメディアは取り上げていないが，結構なニュースである．「債券王」とまで言われた大物ファンドマネジャーが引退するのだ．まぁ，世界的な低金利なので，しょうがないといえばそれまでだが…．
債券運用の戦略
債券価格は金利が低下すれば上昇する．したがって，金利を下げる政策を行う国の債券（国債）を買うのが基本だ．（逆に金利が上がりそうなら，債先を売ったり，プットを買う）なので，利上げをするかしないか等に債券投資家は注意する．その上で政策金利に反応しやすい年限（短中期）でトレードを行う．あるいは，金利変化の景気や物価への影響を気にして，長期以降でもトレードを行う．
最近の債券市場
近年は金融緩和政策が各国行われており，金利は低下トレンドだった．しかしながら，日本でもマイナス金利となっており，なかなか金利低下余地がない．さらに，イールド・カーブもフラットニングしてきて，ロール・ダウンも少ない．このような市場環境の中で，債券投資家は苦しんでいるのである．債券投資家の主なプレイヤーは生保や年金等の機関投資家だ．年金基金は資産を投資顧問会社等に運用委託を行っている．したがって，投資顧問会社等はその手数料で儲けているわけだが，そもそも債券で儲かりにくい環境なのに実績連動の報酬だと，全然儲けられない…．彼の引退から，そんな債券運用業界の手詰まり感が見えてしまう．
次の債券王は？
近年の債券市場を鑑みるに，次世代の債券王は現れにくいだろう．「～王」といえば，ワンピースの「海賊王」が最初に思いつく．（世代が分かってしまいそうだが…）ビル・グロース氏も「この世のすべてを債券市場に置いてきた」とか言ってくれれば，投資家がこぞって参入する大債券時代になっていたかもしれない．まあ，そんなことはないか（笑）
